아마존 (AMZN) DCF 가치평가

 

개요

반쯤은 심심풀이로 해본 가치평가입니다.

왜냐하면 전 아마존을 사지 않을 것이거든요. 

 

아주 좋은 기업이고, 클라우드 분야에선 원탑이고...

아주 깊은 경제적 해자를 구축한 기업인 것은 맞지만, 

 

배당이 없습니다. 

저의 투자목표는 저의 원활한 현금흐름이기에, 

아무리 좋은 성장기업이라도 배당이 없으면 굳이 투자하고 싶진 않더군요. 

 

그래도 한번 가치평가를 해보자 싶어서 몇주전에 해본 것을 올려봅니다.

투자공부는 꾸준히 하고 있지만, 블로그가 왠지 좀 귀찮아지네요.. ^^:;

 

재무제표 모델링

제 추정치입니다. 

대부분은 그냥 평균치를 썼습니다. 

 

현금흐름 모델링

FCFF를 추정해봤습니다. 

 

DCF

FCFF를 WACC로 할인하였습니다.

추정 주당가치가 2695.87달러네요. 

 

결론

모든 가치평가가 그렇듯이 이 값은 정확하지 않다고 봐야합니다. 

러프하고 나이브하고.. 머 그렇습니다. 

 

그렇기에 제가 2695달러라고 결론을 내더라도 실제로는

대충 ±10% 범위, 즉, 2425달러~2964달러 범주에 있다고 봐야겠지요. 

 

현재 주가는 3022달러네요. 

여기서 한가지 더 생각할 것이 있습니다. 

 

성장기업과 가치기업은 조금 다르게 생각해야 하는 점인데... 

성장기업은 어느정도 비싸게 느껴지더라도 빨리 사는게 이득일 수 있습니다. 

 

비합리적일만큼 비싼게 아닌 이상 조금 비싸게 사더라도, 

성장속도가 빠르기에 충분한 수익을 줄 수 있죠. 

 

반면 흔히 말하는 가치기업은 성장속도가 느리기에 

아주 싼값에 사야 수익을 기대할 수 있습니다. 

 

아마존은 성장기업이기에, 안전마진을 충분히 챙기기보단, 

어느정도 합리적인 가격이라면 매수를 하고 시간을 보내는게 이득일 수도 있다는 것이지요. 

 

그렇기에 지금도 충분히 매수할만하다고는 생각하지만...

다시한번 말하지만 저는 배당을 주지 않기에 매수할 생각이 없습니다 ^^:;;

그리고 매수추천도 아닙니다.

그냥 하나의 참고로만 봐주세요 ^^